美线运价持续下跌!淡季不淡，供应端问题凸显

​近期，美线海运市场出现了显著的运价下跌现象，尤其是美西航线。据报道，最低运价已经跌破 2000 美元 / FEU（40 英尺标准集装箱），而主流船公司的报价则在 2400-2500 美元 / FEU 之间。相比之下，美东航线的 FAK（Freight All Kinds）运价则维持在 4600-4800 美元 / FEU 区间，价格有效期至 12 月 14 日。

11 月货量增长与运价下跌的矛盾

通常情况下，11 月是美国航线的传统淡季，因为赶圣诞的货物已经出完，而明年的货物尚未开始发货，导致整体货量减少，从而对运价形成压力。然而，今年 11 月的情况却有些不同寻常。根据数据显示，11 月从亚洲进口到美国的货量同比增长了 11.6%，远高于此前 NRF（National Retail Federation，美国零售联合会）的预估，并且比 2019 年同期增长了 25.5%。这表明尽管处于传统淡季，但实际货量并不算少。

具体来看，美西码头的货量增速继续高于美东。尽管 10 月初美东码头曾发生短暂罢工，但很快便恢复了正常运营。然而，劳资双方关于码头自动化的谈判进展缓慢，工会希望推翻之前达成的一些协议，而船东和码头方面则不愿妥协。川普提名的新劳工部长被认为倾向于支持工会立场，这使得未来可能发生的罢工事件更加复杂化。因此，许多货主为了避免潜在的风险，选择将货物通过美西港口运输，进一步推动了该地区的货量增长。

另一方面，墨西哥湾沿岸港口的增长也非常迅速，无论是同比还是与 2019 年相比，都显示出强劲的势头。至于中国出口情况，虽然短期内并未出现明显下滑，但从长期趋势来看，其增长率低于整个亚洲地区，反映出 “去中国化” 策略的影响正在逐步显现。

供应端因素分析

既然绝对货量表现良好，为何运价仍然持续下跌？主要原因在于供应端的问题。按照惯例，进入第四季度后，船公司会实施冬季部署计划，即通过有计划地取消部分航次或削减航线来应对货量下降。然而，今年并没有大规模执行此类措施。这背后的原因可能是船公司对第四季度货量持乐观态度，特别是考虑到川普再次当选后可能会推行新的关税政策，从而引发提前出货潮。但实际上，这种预期中的大规模提前进货并未发生，客户们依然保持相对冷静的态度。

此外，当前运价虽然较年初有所回落，但仍高于去年同期水平，主要船公司仍能实现盈利。从最近公布的第三季度财报来看，各大船公司的利润均实现了大幅增长。因此，在运价尚可的情况下，船公司自然不愿意轻易撤回运力。

未来展望

12 月 1 日的涨价尝试未能成功，接下来的关注点将是 12 月 15 日。鉴于目前美东工会谈判缺乏实质性进展，预计从月中开始会有更多货物转向美西港口，这对提升该区域的货量及运价有一定帮助。但从长远来看，如果没有外部因素如新关税政策等刺激需求激增，在运力供给过剩的情况下，运价承压将成为常态。